發佈: 12 小時前 點閱: 11 創15年新高的經濟成長率，為何被稱為「非常態」？中央銀行在第四季理監事會議中，大幅上修今、明兩年的經濟成長率預測，今年來到7.31％、明年為3.67％。其中，今年的成長表現不僅遠高於年初各界預期，也超越過去十多年的平均水準，創下15年新高。央行總裁楊金龍直言，這樣的成長率「確實很特殊」，並非長期可持續的常態表現。所謂「非常態」，並非否定成長的正面意義，而是指出這波成長高度集中、驅動因素明確，且與全球科技循環密切相關，一旦外在條件改變，成長動能可能快速降溫。AI需求爆發，出口成為經濟成長的核心引擎高科技出口高度集中，撐起整體成長率今年台灣經濟成長的最大貢獻，來自國外淨需求，尤其是出口表現。央行指出，今年整體商品貿易出超金額預估高達1,504億美元，其中對美出超達1,438億美元，幾乎等同於整體出超規模，而出口產品以高科技產品為主。AI算力需求激增，帶動美國雲端服務供應商（CSP）積極投資資料中心與AI基礎建設，加上AI伺服器新品進入量產階段，使台灣電子資通訊產品的出口動能大幅提升。國外淨需求對GDP成長的貢獻高達5.25個百分點，成為推升經濟成長的絕對主力。預測大幅上修，反映外在變數的高度影響相較上一季預測的4.55％，本季一次上修2.76個百分點，顯示今年經濟成長對外在因素的敏感度極高。AI需求超乎預期，以及美國「232調查」結果延後，讓出口環境比原先想像更加有利，也造成前後預測值出現明顯落差。產業兩極化加劇，高成長背後的結構性隱憂高科技產業過度集中，傳產相對弱勢央行也坦言，台灣正面臨產業兩極化問題。自全球化以來，產業集中現象日益明顯，台灣尤為突出。電子資通訊等高科技產業的產品集中度平均約56％，明顯高於日本與韓國的約35％。這代表經濟成長的成果，主要集中在少數產業與企業，其他產業，特別是傳統製造業與內需型產業，受惠程度有限，甚至仍面臨經營壓力。比較日韓經驗，凸顯台灣成長的「特殊性」從出口表現來看，日本與韓國在高科技產品上不敵台灣，而傳產又受到中國低價產品競爭及美國關稅政策影響，表現同樣不佳，導致今年出口成長反而落後台灣。這種「台灣一枝獨秀」的情況，並非因整體產業全面升級，而是剛好站在AI浪潮的關鍵供應鏈位置。正因如此，央行強調這是「非常態」的高成長，而非長期均衡發展的結果。利率、信用管制與通膨的政策考量利率連七凍，信用管制「有條件鬆綁」在貨幣政策方面，央行維持重貼現率2％不變，利率「連七凍」。第七波信用管制雖未正式退場，但不動產貸款總量管制改由銀行內部控管，並要求每月向央行報告，同時持續專案金檢，形同「有條件鬆綁」，在穩定金融與避免房市過熱之間取得平衡。通膨趨緩，但風險仍在央行預估明年CPI與核心CPI年增率皆為1.63％，較前次預測下修。今年雖有普發現金1萬元，但央行判斷，多數民眾可能選擇儲蓄，對通膨影響有限。不過，地緣政治風險與天候因素，仍是影響未來通膨走勢的重要不確定變數，政策上仍需保持高度警覺。結語：非常態的高成長，提醒台灣思考下一步今年台灣經濟成長率創下15年新高，無疑是亮眼成績，但正如央行所言，這是一種建立在AI需求、出口高度集中與特定國際環境下的「非常態」表現。短期內，台灣受惠於全球科技浪潮，站在有利位置；長期而言，如何降低產業兩極化、提升內需與傳產競爭力，才是讓經濟回歸「常態穩健成長」的關鍵課題。高成長不應只是值得慶祝的數字，更應成為推動結構調整與長期布局的契機。 圖片來源: 維基百科