發佈日期：2026/03/10
彭暄貽
美伊衝突延燒未歇，繼韓國輕油裂解巨擘－麗川YNCC率先宣布因不可抗力因素減產後，催化亞洲石化行情喊漲氛圍，目前又再添歐洲、韓國、泰國、印尼、新加坡等六家石化廠跟進宣告減產，牽涉產品供應包括乙烯、丙烯、聚乙烯（PE）、PP、PVC、EDC、VCM產品，恐進一步拉升塑化報價攀揚力道。
無獨有偶，大陸華東某大型民營煉廠也因原油船運受阻影響，被迫減產，除一套年產250萬噸的對二甲苯（PX）產線停產外，近日又發布年產380萬噸的裝置停俥。
由於該業者PX、純苯、SM產能大，這次停產幅度超乎市場預期，大幅推動芳烴系行情上漲，而韓國部分裂解裝置也有減產10％的狀況，影響純苯及SM供應，引發市場擔憂恐有更多煉廠被迫減產，將影響亞洲PX及純苯等芳烴產品供應。
分析師表示，大陸每年3、4月SM產線因有一定檢修計畫，對苯原料有季節性去庫預期；如今，伊朗戰局擾動，荷姆茲海峽船隻通過量仍低，持續威脅原油、輕油等原料供應，芳烴系供給恐有重新收緊預期。
此外，大陸PE市場在中東地緣衝突、原油暴漲、裝置檢修、下游復工等四重因素驅動下，價格行情大漲。分析師指出，大陸PE進口高度依賴中東，占總進口近50％，其中伊朗是LDPE第一大進口來源國，而大陸的LDPE整體進口依存度近50％，受衝擊最明顯，航運受阻導致貨源最緊、封盤惜售、漲幅最大。大陸目前又有齊魯、獨山子等產線新增檢修，導致供應收縮。
隨著下游逐步復工，包裝膜、射出、拉絲開工回升，且3月為農膜傳統旺季，備貨需求提前釋放，詢問與補倉增加，帶動大陸近期化工期貨連續漲停、現貨報價上調，以及貿易商惜售。短線在原油高位、LDPE進口緊張、裝置檢修、下游復工、旺季預期之下，恐將呈現高位震盪、波動加劇走勢。
資料來源：工商時報